חשבתם פעם איך חברות סטארטאפ קטנות הופכות לענקיות טכנולוגיה? אור בן שושן, מייסד SIBF, אחת מקרנות הון הסיכון המובילות בישראל, חושף את סודות עולם ההשקעות ומסביר בפשטות מה זה קרן הון סיכון, איך היא פועלת, ומהם היתרונות והסיכונים הכרוכים בכך.
מה זה קרן הון סיכון?
קרן הון סיכון היא למעשה "קופה משותפת" של כסף שמושקע בעסקים צעירים ומבטיחים, לרוב בחברות סטארטאפ בשלבים מוקדמים, מסביר אור בן שושן. חברות אלה בעלות פוטנציאל צמיחה אדיר, אבל גם עם סיכון לא קטן. מטרת הקרן היא להשיג תשואה גבוהה על ההשקעה, באמצעות מתן תמיכה וסיוע לחברות האלה לצמוח ולהתפתח עד שיגיעו לרווחיות או יימכרו לחברות גדולות יותר.
מבנה קרן הון סיכון
קרנות הון סיכון בנויות בדרך כלל כשותפויות מוגבלות שכוללות שני צדדים עיקריים, והם:
- שותפים כלליים (GPs): משקיעי הון סיכון המנהלים את הקרן בפועל. הם אחראים על החלטת החלטות ההשקעה, מתן תמיכה וליווי לחברות בהן משקיעה הקרן, והם מפקחים על כלל הפעילות.
- שותפים מוגבלים (LPs): משקיעים חיצוניים שמספקים את ההון לקרן. הם יכולים להיות גופים מוסדיים גדולים כמו קרנות פנסיה וחברות ביטוח או משקיעים פרטיים בעלי הון. תפקידם בקרן הוא פסיבי, והם מעוניינים בעיקר בהשגת תשואה על ההשקעה שלהם.
איך פועלות קרנות הון סיכון?
עכשיו, כשאתם יודעים מה זה קרן הון סיכון ומה המבנה שלה, הינה תהליך ההשקעה בקרנות האלה, לפי אור בן שושן אטלס, שכולל מספר שלבים עיקריים:
- גיוס כספים: השותפים הכלליים בקרן מגייסים הון ממשקיעים (שותפים מוגבלים) תוך הצגת אסטרטגיית ההשקעה של הקרן, תחומי העניין שלה והתשואות הצפויות למשקיעים.
- איתור הזדמנויות השקעה: לאחר גיוס ההון, מתחילים השותפים הכלליים לאתר סטארטאפים בעלי פוטנציאל. הם מחפשים חברות עם מוצרים או שירותים חדשניים, מודל עסקי מבטיח וצוות ניהולי מוכשר.
- בדיקת נאותות: לפני ההשקעה, השותפים הכלליים עורכים בדיקה מעמיקה של החברה הכוללת בחינת הנתונים הפיננסיים שלה, פוטנציאל השוק, התחרות בשוק וחוזקו של צוות הניהול.
- השקעה: לאחר בדיקת הנאותות, הקרן משקיעה בחברות שנבחרו. ההשקעה יכולה להתבצע במספר סבבים, כמו סבב סיד, סבב A, סבב B וכן הלאה. סכום ההשקעה וסוגה תלויים בשלב הפיתוח של החברה ובצורכי המימון שלה.
- ניהול וליווי: השותפים הכלליים מעניקים תמיכה שוטפת לחברות בהן השקיעו. התמיכה יכולה לכלול ייעוץ אסטרטגי, הדרכה תפעולית, יצירת קשרים עסקיים, ואף מעורבות בניהול החברה.
- אקזיט: השלב הסופי בתהליך הוא האקזיט שבו הקרן שואפת למכור את אחזקותיה בחברה ברווח. אסטרטגיות אקזיט נפוצות כוללות הנפקה לציבור (IPO), רכישה באמצעות חברה אחרת או מכירה משנית.
היתרונות של קרנות הון סיכון
קרנות הון סיכון מציעות יתרונות משמעותיים הן למשקיעים והן לסטארטאפים, הוא משתף. למשקיעים, קרנות אלה פותחות דלת לתשואות פוטנציאליות גבוהות, שלעיתים קרובות עולות על אפיקי השקעה מסורתיים, והן מאפשרות גיוון תיק ההשקעות בעזרת השקעה במגוון רחב של חברות טכנולוגיה חדשניות.
מנגד, לסטארטאפים, השקעה מקרן הון סיכון היא זריקת מרץ משמעותית. מעבר להון הדרוש לפיתוח עסקי, סטארטאפים זוכים לליווי והדרכה של מומחים בעלי ניסיון רב בתחום שתורמים מניסיונם, קשריהם והבנתם המעמיקה בשוק. בנוסף לכך, השגת השקעה מקרן הון סיכון מעניקה לסטארטאפים אמינות רבה יותר, מה שיכול למשוך משקיעים נוספים ולהאיץ את צמיחתו.
סיכונים ואתגרים
למרות היתרונות המשמעותיים שמציעות קרנות הון סיכון, חשוב להיות מודעים לסיכונים ולאתגרים הכרוכים בהשקעה מסוג זה. בן שושן מפרט מהם:
- סיכון גבוה: רוב הסטארטאפים אינם מצליחים, ולכן קיים סיכון ממשי להפסיד את ההון המושקע.
- אופק השקעה ארוך טווח: השקעות הון סיכון לרוב דורשות מספר שנים עד להבשלה, ולכן נדרשת מהמשקיעים מחויבות לטווח ארוך.
- עצימות ניהולית: ניהול קרן הון סיכון והחברות המרכיבות את תיק ההשקעות שלה מצריך רמה גבוהה של מומחיות ומעורבות פעילה.
לסיכום
קרנות הון סיכון הן שחקניות מפתח בעולם היזמות והחדשנות. הן נותנות הון, ידע וניסיון לסטארטאפים צעירים ומבטיחים, וכך מסייעות להם להפוך לחברות מצליחות. השקעה בקרנות אלה טומנת בחובה פוטנציאל לתשואות גבוהות, אבל גם סיכונים לא מבוטלים. הבנת המנגנון, היתרונות והסיכונים של קרנות הון סיכון היא חיונית לכל אלה ששוקלים להשקיע או לגייס הון בתחום זה.
